投资当月增速略有回落，总体向上势头仍未改变。累计增速仍维持26%以上，房地产投资维持在近年最高，新开工投资处于上升趋势中，新增固定资产投资维持旺盛状态，需求的动力仍在。机械行业投资维持高增长，销售增长和利润率水平处于较好状态，前景依然乐观，预计需求景气将在调控政策的压制下得以延长。尤其是工程机械所在的专...
投资当月增速略有回落，总体向上势头仍未改变。累计增速仍维持26%以上，房地产投资维持在近年最高，新开工投资处于上升趋势中，新增固定资产投资维持旺盛状态，需求的动力仍在。
机械行业投资维持高增
，销售增长和利润率水平处于较好状态，前景依然乐观，预计需求景气将在调控政策的压制下得以延长。尤其
工程机械所在的专用设备行业。
细分行业金属船舶、建筑工程机械、铁路设备、石油钻采设备、冶金设备和金属
切削机床利润增速最快；建筑工程机械、船舶、铁路设备、冶金设备、金属切削机床利润率改善幅度最大；金切机床、空调制冷设备、纺织设备、阀门、
模具等行业的景气回升态势明显，值得重点关注。
近期选股，行业景气的季节性，振兴政策、高铁、资产注入与重组、股权激励等事件预期是主要考虑因素。下半年业绩贡献较高的行业和公司将有不错表现。振兴装备制造业政策效果将逐渐显现。高铁路线开工值得关注。边际类公司的值得进一步挖掘。..工程机械的景气并非线性，景气期增长往往超出大家预期，房地产和基建的需求是个时代的概念。几家公司中报均处于预期之上，近期受调控影响并不明显。坚定配置龙头中联重科、安徽合力、三一重工和柳工。
近期船价维持高位，新订单量大幅增长，主要企业订单饱满，行业景气仍处于高涨状态。
内造船业近期受全球造船业的景气影响为主，未来
产业转移的贡献会加大，尤其是在全球景气回落后。国内造船效率相对日韩有很大提升空间，未来几年将逐渐显现，坚定持有中国船舶、广船国际。
金切机床的景气从06年底进入加速上升期。从全球机械制造业向国内转移角度看，机床的景气刚刚开始。行业进口替代的空间巨大，近期政策值得期待。建议增持秦川发展、昆明机床、沈阳机床。
1.宏观需求环境一般，行业投资高景气
固定资产投资当月增速开始呈现回落势头，但总体向上势头仍未改变。或许是因为投资本身的季节性，或许是因为调控，从过去几年的数据看，六月份以后的投资增速都会出现短暂的回落。今年在高频率的紧缩政策下，
种回落也是我们预期当中。最新的数据显示，固定资产投资七月增速已经开始下探，与投资高度相关的水泥产量增速也有下探的迹象，工业增加值增速也从顶端回落，宏观需求环境不如上半年。
不过，固定资产投资累计增速仍维持26%以上，房地产投资增速还维持在近几年最高水平，新开工投资也处于上升趋势中，新增固定资产投资维持旺盛状态，需求的动力仍在。近期政府再次加息、调准备金，并发行特别国债，政策力度较大，后续的紧缩政策预期应当是逐渐减弱的。从更大的视角看，美国经济景气下降、
民币升值带来的外需不利，只能从投资和内需去弥补，所以政府不会让投资增速过快下降，整个政策的主要目标应该是流动性。所以，宏观背景很难出现趋势性的变化。
