全年快速增长。按照机经网的统计，去年前11个月实现收入增长31。7%，利润增长47。79%，增速是最近4年来最快的。...
今年一季度，机床行业上市公司收入平均增长36.35%，提高25.08个百分点；利润增速56.84%，同比下降27.69个百分点；毛利率19.77%，下降1.43个百分点。一季度沈阳机床业绩继续同比下降36.29%，对行业平均增速构成影响；不考虑沈阳机床，一季度机床上市公司收入平均增长45.70%，利润增长95.78%。
钢材涨价对成本上涨造成压力，是毛利率下降的主要原因。但相对普通机床和一般数控机床来说，重型数控机床的毛利率明显较高。昆明机床2007年机床产品毛利率36.8%，而沈阳机床的数控机床毛利率只有24.05%，普钻、普镗毛利率不到15%；今年一季度，昆明机床营业毛利率34.18%，沈阳机床只有16.22%。
我们预计2008年机床上市公司平均收入增速25%左右，利润增速35%左右；2007年平均静态市盈率44.74倍，今年动态市盈率将降为33.13倍，高于行业平均水平。沈阳机床影响到行业平均估值水平，我们认为未来机床特别是重型数控机床会保持较快增长，维持行业“增持”评级。
行业上市公司投资策略
投资策略
我们预计今年机械行业整体增速有所下降，但仍然会保持较快的增长水平。我们建议重点关注上市公司代表性较好、处于景气度上升期和维持较高景气度的重点子行业，如工程机械、采矿设备、铁路设备、航空制造、机床和造船。
具体到上市公司，建议重点关注上面所提的子行业细分领域龙头公司：工程机械建议关注山推股份(17.04,0.49,2.96%,吧)、三一重工(44.00,2.64,6.38%,吧)、中联重科(42.18,0.00,0.00%,吧)、柳工(28.68,0.88,3.17%,吧)、安徽合力(19.82,0.50,2.59%,吧)；重矿设备关注太原重工(30.44,0.84,2.84%,吧)和天地科技；船舶制造关注中国船舶(121.88,-2.08,-1.68%,吧)和广船国际(38.50,0.00,0.00%,吧)；铁路设备关注时代科技(7.46,-0.13,-1.71%,吧)和天马股份；航空制造关注成发科技(30.06,0.00,0.00%,吧)和西飞国际(24.86,-0.82,-3.19%,吧)；机床关注昆明机床。
重点公司山推股份(000680)：主营、
股皆高速增长
年报、季报业绩亮丽。2007年实现营业收入48.18亿元，同比增长43.61%；净利润4.72亿元，同比增长91.67%；基本每股收益0.64元。今年一季度，公司实现营业收入增长70.97%，净利润增长102.38%，基本每股收益0.24元。
推土机销量快速增长。按照工程机械行业协会的统计，公司去年全年推土机销量3646台，同比增长33.41%；今年一季度销量1238台，同比增长58.11%。其中推土机出口增速远快于总体销量增长。去年公司出口推土机1418台，增长约一倍，出口量占公司总销量的38%；一季度出口约610多台，同比增长121%，超过去年全年出口总量的40%，占总销量接近50%。公司推土机产品结构正在逐渐改善，220马力以上的大功率推土机已经占到50%。
