本文分析了中外轮胎行业的发展现状，从行业竞争力的角度构建了行业国际竞争力指标体系，从静态和动态两个方面对中国轮胎行业竞争力进行分析，最终得出结论：中国轮胎行业具有很强的国际竞争力。在此基础上，我们轮胎生产类重点上市公司——风神股份进行了简要分析。 此前，业内尚无轮胎行业的深度报告。中国轮胎行业发展...
本报告的独到之处。本文分析了中外轮胎行业的发展现状，从行业竞争力的角度构建了行业
际竞争力指标体系，从静态和动态两个方面对中国轮胎行业竞争力进行分析，最终得出结论：中国轮胎行业具有很强的国际竞争力。在此基础上，我们轮胎生产类重点上市公司——风神股份进行了简要分析。
此前，业内尚无轮胎行业的深度报告。
中国轮胎行业发展现状。中国已经形成了比较完整的轮胎行业体系；就产量而言，从2004年开始，中国已经成为世界第一大轮胎国。随着中国轮胎行业的发展，轮胎出口量也在稳步提升，2004年开始轮胎出口量已经跃居世界第一名。同时，近年来，我国轮胎生产技术不断提高，子午化率在不断提升，2006年子午化率已经达到64％左右。经过
些年的发展，中国虽然已经
轮胎生产大国，但还不是轮胎生产强国。其中一个重要原因是作为轮胎行业的微观基础——轮胎企业并不强大。突出表现为相对国际巨头，国内轮胎企业的规模甚小；同时，国有轮胎企业市场地位亟待提高。
世界轮胎行业发展现状。近年来，世界轮胎市场亚太、北美和欧洲三足鼎立，轮胎行业正逐步向亚太地区转移，中国已经成为世界轮胎最大生产国和重要出口国。未来世界轮胎市场的竞争的重点将集中在轿车胎市场，2010年前工程胎将成为世界轮胎行业的一个重要利润增
点。从世界轮胎行业发展特点看：轮胎企业的大型化和集团化日益加剧；研发力度不断加强，创新成果大量涌现；轮胎巨头非常注重品牌建设，那些在品牌建设上取得优势的企业有望在新的一轮竞争中胜出。
中国轮胎行业竞争力分析。我们首先设计出度量中国轮胎行业国际竞争力的指标体系。在此基础上，以静态分析和动态分析来回答行业竞争力的变动趋势。最终我们得出结论：中国的轮胎行业具有很强的国际竞争力；随着世界轮胎行业逐步向中国转移，中国轮胎行业在世界市场中的地位逐步提升；随着技术水平的提升，中国轮胎行业还有较大增长空间。综合考虑，我们给予轮胎行业“增持”的投资评级。
公司分析。公司篇中我们对重点轮胎上市公司——风神股份进行了简要分析。2007年11月，昊华正式入主风神股份，未来风神的发展将服从昊华的战略布局。2008年6月2日，风神股份公告，定向增发5月30日获批。考虑实质性并购已经开始，不考虑摊薄因素，我们预计公司今年EPS有望达到1.0元，明年有望达到1.5元。我们维持对风神股份的“买入”评级。
投资要点
本文分析了中外轮胎行业的发展现状，从行业竞争力的角度构建了行业国际竞争力指标体系，从静态和动态两个方面对中国轮胎行业竞争力进行分析，最终得出结论：中国轮胎行业具有很强的国际竞争力。在此基础上，我们轮胎生产类重点上市公司——风神股份进行了简要分析。
